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行情回顧

今日鋼價窄幅回落。截至收盤，螺紋鋼主力10合約收3061，較上一個交易日跌21個點；熱卷主力10合約收3191，較上一個交易日跌20個點；焦炭主力合約收1422.5，較上一個交易日跌13.5個點；焦煤主力合約收835，較上一個交易日跌15個點；鐵礦石主力合約收731，較上一個交易日跌5個點。截至7日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3192元，較上一個交易日降3元；熱卷均價為3218元，較上一交易日降8元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為735元，較上一個交易日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為1140元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為2910元，較上一個交易日降10元。

市場分析

今日鋼市總體小幅下跌運行為主，螺紋、熱卷、冷軋等現貨品種跌幅為10-20元，盤面期螺和期卷分別回落21個點和20個點，總體呈現價格漲后回撤的狀態。從成交上看，多品種出貨依然偏弱，最近的漲跌對成交影響較為有限，尤其是漲價后，熱卷等品種的出口接單壓力增大。

從上周五夜盤黑色系多數品種走弱的跡象來看，上周“反內卷”的情緒化影響已經開始降溫，并且螺紋、鐵礦等品種日內繼續減倉運行，代表行情有所降溫。由于本輪反彈現貨反映滯后，且跟漲乏力，盤面升水之后繼續上漲的動力也被限制，況且喊了幾天的減產，未見到產量有實質性下降，也未見到供需關系出現了明顯的改變，這仍需要更長的時間去觀察，尤其是限產的執行和落地，下半年與上半年的力度、路徑差別或許很大。短時間看，盡管鋼廠7月份檢修、減產力度加大，但對總量調整影響有限，基本面短期難有大改觀。

隨著美國與其他國家關稅談判到了集中又關鍵的時間節點，市場的注意力又從“反內卷”轉向關稅層面。美國總統特朗普表示，預計將有10到12個國家在周五收到相關通知。計劃對不同國家征收從60%到70%、以及從10%到20%不等的關稅。各國將于8月1日開始支付這些關稅。美國財長貝森特稱，貿易談判的最后階段出現僵局，未來72小時在貿易談判方面將會非常繁忙。若8月1日前未能達成協議，關稅將恢復至4月水平。 另外，越南貿易部對中國熱軋鋼征收反傾銷關稅 ， 7月7日 -關稅稅率從23.10%到27.83%不等，自2025年7月6日起生效，有效期5年，這也無疑對熱軋鋼出口造成不利影響。一方面，若美國與主要貿易伙伴無法達成協議恢復高關稅，我國鋼材間接出口或受影響，機電產品出口帶動的鋼材需求下滑。另一方面，越南加征關稅直接抑制我國熱軋鋼出口，增加國內市場資源供應壓力，價格也或承受下行壓力 。

短期看，不論是“反內卷”治理，還是穩經濟和外貿環境的努力，甚至關稅的不確定性的風險，都不會一撮而就，市場需要時間來調整。但一旦預期拉的太快，價格就容易出現反復洗牌的風險。當然，如何應對，仍在于宏觀層面對產業鏈格局的變化。

行情展望

從目前市場運行狀況來看，經過三天的拉漲，鋼價漲勢收斂出現回撤，目前回撤的幅度不大，尚在可控范圍之內。當前行情在產業矛盾、政策擾動以及關稅風險不斷的背景下，市場走勢一波三折，期現需要調和、上下游同樣需要調和，但產業面還沒有形成較強的推動力，這也限制了行情的波動幅度。下一步，要關注全國用電負荷迅速攀升，發電需求增加對煤、焦的影響，也要關注美國和各國貿易談判最終關稅定論。如果這輪行情回撤的幅度不大，后面還有再次上漲的機會。

從盤面來看，黑色系紛紛收跌，較上周五夜盤跌幅有所擴大，其中焦煤跌幅為1.76%居首。螺紋主力10合約收3061，跌21個點，持倉219.7萬手，減倉4.1萬手。前20席位中多頭持倉減少近5.9萬手，空頭持倉減少1萬余手，多頭“見好就收”減倉相對明顯。日線暫未出現大幅回撤，但3080附近暫時形成壓力，如不能有效上破該壓力，則震蕩調整時間恐延長。不過，很難跌回到上周三3000關口這一起漲位置，下方的空間也有限。